Eco Lodge de l’Etoile d’Argens

Avertissement

 La SAS Ecole Lodge de l’Etoile d’Argens utilise différentes sources de financement, dont les obligations du groupe 123IM, créé et dirigé par Olivier Goy (fondateur et président du directoire d’October) jusqu’en 2014. Olivier Goy n’est cependant plus opérationnel chez 123IM et n’a plus d’impact sur la gestion des fonds. Par ailleurs, nous rappelons que les dirigeants d’October (dont Olivier Goy) investissent systématiquement et significativement dans tous les projets présentés par October afin d’aligner leurs intérêts sur ceux des prêteurs.

Présentation
de l’entreprise

Créé en 1968 et acquise en 2016, la SAS Eco Lodge de l’Etoile d’Argens est un camping 5 étoiles du même nom situé près de Fréjus près des rives de l’Argens. L’entreprise dirigée par Pascale Istria emploie 30 personnes, dont 15 à temps plein.

L’activité de la société est la location d’emplacements et la vente et la location de mobil-homes.

Le camping Etoile d’Argens, qui s’étend sur 12 hectares, compte environ 450 emplacements et est ouvert de février à décembre. Il est équipé d’un complexe aquatique, de commerces et restaurants, d’une discothèque et de diverses installations sportives (4 courts de tennis, minigolf, terrain de basket-ball, etc…).

Le camping se distingue de la concurrence par:

• Son positionnement haut de gamme : le camping 5 étoiles.
• Son emplacement : Elle est située à mi-chemin entre Cannes et St Tropez et à proximité de plages de sable fin, de sites naturels, de patrimoine historique ou culturel.
• Son approche éco-responsable : l’établissement est classé refuge de protection animale avec son parc botanique de 2 hectares, une partie des hébergements est 100% bio et l’entreprise travaille sur un parc sans voiture.

Dans le cadre de son développement, la SAS Eco Lodge de l’Etoile d’Argens a acquis en 2018, le camping de la barque, un établissement 3 étoiles et voisin sur son site. Ce camping, réparti sur 3 hectares, dispose de 150 emplacements et peut accueillir jusqu’à 450 personnes. Ces deux établissements ont fusionné en juillet 2019.

L’objectif était alors de rapprocher les deux institutions afin de mutualiser la gestion.

Chiffres
clés

Présentation
du projet

Dans le cadre de son développement, la société demande 625.000 € pour refinancer les travaux suite à l’acquisition des terrains qui séparaient les deux campings. Ce terrain permettra d’unir les deux campings avec la création d’emplacements supplémentaires.

Ce projet sera réalisé dans les prochains mois.

Il s’agit d’un crédit-relais flexible, d’un prêt amortissable avec un engagement standard pour les premiers mois et la possibilité d’un remboursement anticipé sans frais pour le reste de la durée du prêt, même en cas de refinancement par d’autres institutions financières.

Le montant offert sur la plateforme est limité à 306.250€, ce qui est conforme aux limites réglementaires.

Avis de
l’analyste

L’exercice 2016 correspond à l’année d’acquisition du camping par la direction actuelle et n’est donc pas représentatif.

Avec un chiffre d’affaires de 4.898.000 € en 2018 et une équipe expérimentée, l’entreprise dispose d’un bon track record combiné à une marge opérationnelle à deux chiffres.

Au cours des dernières années, l’augmentation du chiffre d’affaires et de la rentabilité a été liée à une augmentation du nombre de clients, avec une augmentation des ventes de mobil-homes et des locations de sites.

La prévision est basée sur un budget cumulé 2019 qui inclut le Camping de la Barque suite à la fusion des deux entités. Elle prévoit une augmentation du chiffre d’affaires avec la vente de mobil-homes et la création de nouveaux sites sur les nouveaux terrains acquis.

L’emprunteur dispose d’une capacité de remboursement correcte avec un FCCR (Fixed Charge Cover Ratio *) prévisionnel de 1,09 et une excellente structure financière, avec un ratio dette nette / ebitda prévisionnel de 1,9 et une dette nette / capitaux propres de 63% en tenant compte soit des obligations comme quasi fonds propres.

L’analyse du projet conduit à une cote de crédit de B+ et à un taux d’intérêt annuel de 4,95%.

*Le multiple de FCCR à 1,09 signifie que la société a une marge de sécurité de 9 % par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif sur la base des éléments fournis par le porteur du projet et des informations provenant de nos bases de données (fichier de donnée externe). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.

Points forts :

• Bonne performance historique basée sur une clientèle diversifiée.
• Capacité de remboursement correcte avec un FCCR prévisionnel de 1,09 renforcé par le soutien du pool bancaire.
• Etablissement 5 étoiles avec une approche écologique.

Mises en garde :

• Marché concurrentiel avec de nombreux établissements en France.