GROUPE ROELLINGER – Besoin de financement pour la reprise d’une société

Présentation de l’entreprise

La SAS GROUPE ROELLINGER, au capital de 7,5 K € et créée en juillet 2003, est située à Dietwiller, dans le 68. La société réalise des prestations de collecte, de transport et de valorisation de déchets industriels et verts, toutes initiées en 1980 par le père du dirigeant actuel. De plus, elle propose à ses clients un service de location de bennes pour le stockage des déchets.La société traite en moyenne 60 000 tonnes de déchets par an.M. ROELLINGER est président de la société, qui emploie 40 personnes.La société a déjà emprunté 155 K€ sur Credit.fr en mars 2021, ne présentant aucun incident de paiement.

Présentation du projet

La société GROUPE ROELLINGER sollicite les prêteurs Credit.fr à hauteur de 350 K€ afin de participer au financement d’une croissance externe.Le besoin est partiel et immédiat.Nous intervenons en complément d’autres partenaires financiers sur ce projet global :- Partenaire bancaire n°1 pour 1 000 K€- Partenaire bancaire n°2 pour 1 000 K€- Crédit vendeur pour 1 000 K€- Sortie de dividendes avant cession pour 2 000 K€Les fonds collectés seront débloqués sur un compte séquestre de notaire pour la signature de l’acte de reprise.

L’avis de l’analyste

Ce projet a fait l’objet d’une étude spécifique liée à la situation sanitaire actuelle, en particulier sur les mesures gouvernementales dont l’entreprise a pu bénéficier, et sur l’évolution de son activité pendant les confinements.GROUPE ROELLINGERA fin juin 2021, le chiffre d’affaires a progressé de 31,1 % pour atteindre 5 562,9 K€.Nous notons une mise en stock pour 355,2 K€ (contre 83,4 K€ en N-1), ce qui permet à l’EBITDA de s’élever à 110,2 K€, soit 2 % du chiffre d’affaires (-0,9 point). Cette mise en stock correspond à de la ferraille : le dirigeant nous indique que cet enregistrement n’est qu’exceptionnel.Après un résultat exceptionnel de 13,9 K€, le résultat net ressort en légère baisse à 14,8 K€ et 0,3 % du chiffre d’affaires.Malgré l’absence de distribution de dividendes, les fonds propres restent stables à 557,9 K€. Ils représentent 23,7 % soit un recul de 10,6 points suite à une croissance de l’endettement.L’endettement croît fortement sur l’exercice et passe de 267,7 K€ à 1 061,9 K€. Il représente 9,6 fois l’EBITDA de la société et près de deux fois les fonds propres. Cette forte progression est essentiellement due à l’obtention de PGE pour un total de 570 K€ et 300 K€ de prêts rebond (remboursement de 172,5 K€ par an).Le FDR augmente fortement grâce aux PGE obtenus. Le BFR suit le même rythme suite à la hausse des stocks et du poste clients. La trésorerie est de 26,5 K€.CHARLES MULLER RECYCLINGLes comptes de la cible à décembre 2020 présentent un chiffre d’affaires stable à 2 777,6 K€.L’EBITDA est de 644,9 K€ et représente 23,2 % du chiffre d’affaires (+2,6 points grâce à une baisse des charges externes et des salaires).Le résultat net ressort en hausse à 275,6 K€ soit 9,9 % du chiffre d’affaires.La structure financière de la société est de qualité. En effet, les fonds propres s’élèvent à 3 418,3 K€ et représentent 89,2 % du total bilan. Ce ratio est renforcé par le fait que la société n’est pas du tout endettée. L’évolution favorable du FDR (hausse des fonds propres et diminution actif immobilisé) permet d’améliorer la trésorerie qui atteint 2 269,8 K€.